星期五, 12月 30, 2016

2016年投資總結: 有資產就有希望

首先回顧筆者價值組合今年個別月份的表現:
 
1月份: 大輸
2月份: 小贏
3月份: 大贏
4月份: 大大贏
5月份: 小輸
6月份: 中贏
7月份: 中贏
8月份: 中贏
9月份: 中贏
10月份: 小贏
11月份: 小小贏
12月份: 小輸
 
總結今年價值組合的回報率是28.46%, 同期盈富基金的回報率是3.3%, 價值組合跑贏大市.
 
以下是價值組合頭18大持股, 按今年表現排序:


 
2016年開局並不順利, 一方面, 價值組合以較低的現金水平進入2016年, 另一方面, 港股基本上自開年後一直下跌, 恆生指數最低在2月12日跌至18,278.801點.

 
2016年比較成功的投資包括:
 
1. 用盡洪荒之力, 把握年初股市下跌買了不少便宜貨, 以下是一些比較滿意的例子:
 
1.1 以31.7元買會德豐 (20.HK)  https://xueqiu.com/6611504859/63242861

1.2 以39.25元買九龍倉集團 (4.HK)  https://xueqiu.com/6611504859/63552201

1.3 以8.61元買金朝陽集團 (878.HK)  https://xueqiu.com/6611504859/64282783

1.4 以19.98元和19.86元買恒隆集團 (10.HK)  https://xueqiu.com/6611504859/64967203

1.5 以4.49元買交通銀行 (3328.HK)  https://xueqiu.com/6611504859/64967772

1.6 以1.25元買聯合地產 (56.HK)  https://xueqiu.com/6611504859/64972664

1.7以1.39元買丹楓控股 (271.HK)  https://xueqiu.com/6611504859/65485439

1.8 以11.9元買博富臨置業 (225.HK)  https://xueqiu.com/6611504859/66203256

1.9 以2.06元買龍記集團 (255.HK)  https://xueqiu.com/6611504859/66286311

 
2. 一些重倉股脫穎而出
 
筆者今年最成功的投資之一是英皇娛樂酒店 (296.HK). 筆者的價值組合進入2016年是以英皇娛樂為第一大持股. 筆者在年初不論是接受信報月刊或者雪球訪問, 都說今年最看好的股票是英皇娛樂, 最終英皇娛樂沒有令筆者失望, 在4月21日創下2.48元的全年高位, 雖然筆者沒能把握在最高位賣出, 但英皇娛樂仍能為筆者賺取6位數字的利潤.
 
其他令筆者大賺的股票還包括華廈置業 (278.HK), 川河集團  (281.HK), 彩星集團 (635.HK) , 莊士機構國際 (367.HK),  以及成功賣殼的丹楓控股 (271.HK).
 
2016年主要的失敗經驗:
 
1. 3月份莊士中國 (298.HK) 宣佈供股, 雖然筆者很快沽出大部分持股, 並把握股市在3月份相對低位把套回的資金換去其他資產折讓股, 但莊士中國仍然導致筆者6位數字的虧損.
 
2. 賣早了: 今年有些股票事後來看筆者是賣早了. 包括以47.8元和48.15元賣出九龍倉, 以37.75元, 37.9元和40.6元賣出會德豐.
 
3. 買早了:  賣早了只是賺少了錢, 況且套回來的錢轉去買其他資產折讓股的升幅未必差過持有原股. 但買早了, 就馬上吃眼前虧了. 失敗的例子是太古 (87.HK), 筆者在股價跌至15.66元已經出手買了第一注, 更甚的是, 筆者加倉加得太急了, 2個月之內加了3注, 現在平均成本也有每股14.7元, 雖然收了0.2元股息, 相比現價13.34元, 仍然虧損了7.9% . 另一個買得太早的例子是長實地產(1113.HK), 筆者在54元已經出手, 現在平均成本也要每股53元, 暫時虧損10.3%.
 
整體來講, 2016年價值股普遍表現不錯, 令筆者相信, 堅持投資資產折讓股是有光明錢途的. 不過, 對筆者比較不利的是, 價值組合將以比去年更低的現金水平進入2017年, 如果2017年初重複今年初的跌市, 到時筆者的購買力將嚴重不足.
 
對2017年的展望, 特朗普上台對中美關系的影響, 尤其是貿易方面的影響, 美國加息的次數和步伐, 美元匯率會否繼續強勢, 人民幣會繼續貶值嗎? 筆者初步認為以美國的債務水平, 利率沒有大升的條件, 其次, 美元很可能在明年成為強弩之末. 當然, 筆者並非專家, 只是靠估. 然而, 這沒有影響筆者對價值組合一些成員抱有期望. 

第一大持股中華汽車(26.HK)最近被葉維義旗下基金Argyle Street Management 以88.9元買入116.68萬股, 佔總發行股份2.58%, 目前Argyle Street Management究竟持有多少中巴股份對外人是個迷, 但相信有好戲在後面等待上演.

 
價值組合往年回報率:
 
 
2014年: +16%
 
 

2015年: +18%

星期三, 12月 21, 2016

這幾天買的股票

12月19日:
1. 以 3.49元加倉 嘉華國際 (173.HK), PB 0.445, 股息率 4.87%
12月20日:
1. 以 14.56元買入光大控股(165.HK), PB 0.666, 股息率 5.15%
2. 以 10.18元加倉 廖創興企業 (194.HK), PB 0.352, 股息率 4.13%, 廖創興企業現時是價值組合第4大持股.
12月21日:
1. 以 4.53元買入力寶(226.HK), PB 0.244, 股息率 2.87%
2. 以 17.54元買入安全貨倉(237.HK), PB 0.576, 股息率 5.42%
3. 以 1.33元買入香港華人(655.HK), PB 0.255, 股息率 2.26%

星期五, 12月 16, 2016

今天小注加倉嘉華國際(173.HK)

最近幾乎沒有買賣, 一來無時間, 二來無錢. 不過, 今天還是以3.56元, 小注加了一點點嘉華國際, PB 只有0.455倍, 股息率 4.76%, 集團持有162,000,000股或約 3.8%權益的銀河娛樂(27.HK), 市值54.92億元, 可以受惠澳門賭業復甦.