星期五, 9月 30, 2016

2016年9月結: 堅持走資產折讓股的道路

首先回顧筆者價值組合今年個別月份的表現:

1月份: 大輸
2月份: 小贏
3月份: 大贏
4月份: 大大贏
5月份: 小輸
6月份: 中贏
7月份: 中贏
8月份: 中贏
9月份: 中贏

總結今年首9個月價值組合的回報率是26.09%, 比上個月的21.56%更上一層樓, 同期盈富基金的回報率是9.07%, 價值組合繼續跑贏大市.

以下是價值組合頭18大持股, 按今年表現排序:



大家可以見到這個月有3支股票跌出18大排行榜, 分別是丹楓控股 (271.HK), 恒隆集團 (10.HK)和, 華廈置業 (278.HK). 它們跌出18大排行榜的原因是因為股價上升而被筆者獲利減持, 除了丹楓控股是全數出售外, 恒隆集團和華廈置業只是減持, 筆者仍然保留一部分倉位.

這個月最大收穫當然是丹楓控股獲得天安(也是筆者的價值組合成份股)出全購要約而股價大升.

3支新進入18大的是中華汽車(26.HK), 星島(1105.HK) 和永安集團(289.HK), 它們的共通點都是淨淨現金公司, 而且股價相對淨資產有大折讓.

最近筆者忙於置業, 因此沒有太多時兼顧股市, 更不用說寫文章了. 從最近參觀樓盤的經歷, 香港房地產的確是有價有市. 事實上, 當看到市場連負利率也有投資者肯接受, 當借錢給別人反而要支付對方利息, 筆者明白為什麼不斷有資金追逐房地產.

從丹楓控股的例子, 令筆者相信, 堅持走資產折讓股的道路是對的. 筆者會更專注擁有以下條件的公司:

1. 多現金, 沒有借貸, 或者是現金超過借貸的淨現金公司, 甚至是現金超過總負債的淨淨現金公司.

2. 除現金以外, 資產以物業為主.

3. 股價對資產淨值有大折讓.

4. 有單一大股東, 擁有控股權更為理想.

今年首9個月價值組合表現最好的4支股票是:

莊士機構國際(367.HK): +108.24%
英皇娛樂酒(296.HK): +44.51%
新世界發展(17.HK): +33.46%
金朝陽集團(878.HKI) : +32.04%

今年首9個月價值組合表現最差的4支股票是:

中國太平(966.HK):-36.25%
百奧家庭互動(2100.HK): -31.69%
華地國際(1700.HK): -27.37%
新工投資(666.HK): -16.2%



價值組合往年回報率:

2014年: +16%
2015年: +18%

41 則留言:

  1. 謝謝市場先生大方無私的分享您的見解和分析,看您的部落格令我獲益良多,謝謝

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  2. 利害利害,期望市場先生兄餘下三個月更上一層樓!

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  3. 2. 除現金以外, 資產以物業為主.

    這條件是否必要? 即使沒太多物業的公司, 也有一些是不錯的選擇.

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    1. 一間公司的資產, 我比較注重現金和物業. 物業的估值相對比較容易掌握.

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    2. 甚至王健林說: 內房泡沫史上最勁!

      但我仍然深深相信中國習語"有土先有人, 有人先有財!" 土地(物業)是最可貴的!!!
      這幾天, 我繼續在買28&29。[笑]

      有土斯有財, 然而所有土地都是黨國的。

      沒有什麼區別, “有土斯有財”古今中外任何政制都是一樣的![大笑]

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  4. 先生買了新樓嗎?我一直對買樓和股也有興趣啊。

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  5. 先生不怕高位入市?現中線入296還是163好?

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    1. 我認同李嘉城講, 如果有自任需要, 而且能力負擔得起, 幾時都可以買. 投資則另計.

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  6. 看似樓價會繼續升,香港政府無能亦沒有效施政,租金亦無限制而且升幅不斷,資金還繼續追入香港樓市,現在還沒有可以令樓市不升的不利因數!只是推下供應去話比市民知政府有努力處理的藉口!

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    1. 影響樓價的因素包括: 負擔能力, 需求, 供應量, 通脹率, 利率, 租金回報率.

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  7. 房屋政策問題真的解決不到?要移民到別處?

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  8. 先生, 請問你點睇加息對資產折讓股的影響?

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    1. 資產折讓股都有不同的情況, 有些淨現金, 有些負債低, 有些負債高. 無論如何, 最重要是折讓要夠大.

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  9. 先生, 請問你點睇加息對資產折讓股的影響?

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  10. 現政府努力推地皮,只加長地產老推高搂市,解決不到樓宇的抄賣

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  11. 作者已經移除這則留言。

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  12. 今年首9個月價值組合表現最差的4支股票是:

    中國太平(966.HK):-36.25%
    百奧家庭互動(2100.HK): -31.69%
    華地國際(1700.HK): -27.37%
    新工投資(666.HK): -16.2%

    以上最差四隻股, 先生是否等收成???

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    1. 是呀, 我買966, 2100, 1700和666的理由就是因為它們跌得多.

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  13. 如果香港政府係要控制樓市,又點會做不到,多年來只是欺騙香港市民令香港的有限樓房給予外地人無限的買入又放租等等,
    新加波,澳洲,日本,台灣,中國都已經出過很多方法可以有效控制和保障本地人買樓,只是香港政府賤格不理會中產以下的居住和生活.

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  14. 早前296 $2以上,先生有否減持股票

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    1. 296升上2.4那一次, 我已經賣出大部分, 現在持有的已經是負成本, 所以不打算賣了.

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  15. 現政府努力推地皮,抄賣樓宇只火上加油,地產佬發達啊!'

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  16. 作者已經移除這則留言。

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  17. 有冇擔心,楼價頂峰,,,,,,看看一手发展商免首期,付款辦法。

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  18. 想問你組合點解無reits 778 435等股票
    佢地派息都有5厘 算是價值投資

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    1. 我的價值組合沒有REITS, 個人喜好.

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  19. 不錯的成績,這種折讓股投資法贏於安全邊際,值得學習。

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    1. 投資各施各法, 最重要是可行而且適合自己.

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  20. 早前跟先生買了少少54,是一隻很穏健的股票,想請教一下,增息會否對佢有很大影響?

    R

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  21. 先生有否留意613渝太國際,因為佢現時現金和流動資產如上市公司證券減除所有負債後為現在市值的大約兩陪。即是相對淨現金有50%的折讓

    Wing

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    1. 應該係613渝港國際至啱

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