星期二, 3月 08, 2016

希慎興業(14) 2015年全年業績

價值組合成員希慎興業今天公佈2015年全年業績:

1. 營業額上升6.4%至34.3億元, 主要反映年內平均出租率改善以及新訂立租金上升。

當中, 商舖及寫字樓業務收入分別均增長5.6%和9.4%,而住宅業務收入則輕微下跌0.7%。

集團的投資物業中,以總樓面面積計算,約 83%是位於銅鑼灣的商舖及寫字樓物業,其餘 17%為半山區的住宅物業。

集團的商舖業務組合全數租出, 寫字樓業務組合的出租率為 99%,住宅業務組合則為89%(註:其中一幢住宅大廈繼續進行翻新工程, 因而影響出租率以及租金收入)。

商舖業務的續約以及新租約的租金水平上升,平均增加約 25%。寫字樓業務組合的續約以及新租約的租金水平也有上升,平均增加約 30%。住宅業務組合新租約的租金則上升約 5%.

2. 集團經常性基本溢利增加5.5%至22.83億元, 每股經常性基本溢利則增加5.7%至2.1483元. 每股盈利增長較多是得力於集團回購股份, 令到已發行股數下降. 集團每股資產淨值增加2.3%至64.48元. 集團宣佈第二次中期股息每股1.07元, 全年派息每股1.32元, 增長7.32%.

3. 股份回購: 集團自 2007 年以來的首次回購股份, 並在2015年內以總代價2.15億元回購6.75 百萬股股份, 每股平均購入價為 31.78 元. 而今年截至2月4日, 集團已經回購了888.5萬股. 得力於集團核心租賃業務平穩增長, 集團每年營運現金流入超過29億元, 但每年資本開支只是4億多元, 有充裕資金進行回購.

4. 集團於2015年底持有現金28.04億元, 銀行借貸48.59億元, 淨借貸20.5559億元, 較214年淨借貸28.07億元顯著減少. 此外, 集團持有13.5億元債務證券, 以賺取利息收益.

5. 未來發展: 利園三期項目地基工程已於 2016 年首季竣工, 地庫及上蓋的結構建築工程預計可於 2017 年年底完成.


以今日收市價33.7元計算, PB 0.523倍, 股息率 3.92%. 希慎興業是非常穩健和安心的選擇. 隨著集團淨借貸漸漸下降, 股份回購持續進行, 股東價值將可持續提升. 

4 則留言:

  1. 請問先生,如何比較收租股和 REITS?
    收租股保留部分盈利 ( 相比 REITS 9成以上派息 ),收租股 nav 或股價理應有更高增長,但近年收租股平均跑輸比 REITS,是否反應現在收箱股比 REITS 有更大空間?

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  2. 請問市場自生 對於黎緊樓價下行,係商務租約上面會幾時出現下降同你認為影響會幾多?

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