星期二, 7月 08, 2014

目標愈睇愈高非好兆頭 (副題: 105凱聯國際)

美國股市牛氣沖天, 美國投資專家Laszio Birinyi於今年5月27日預測標普500指數於9月底的目標為1970點, 但執筆之時標普500指數已經升至1,985.44點, 上星期五, Birinyi再次提高標普500指數的目標, 預測於未來半年內將升至2100點的歷史新高水平, 表示未來半年美股仍有5.77%的升幅. Birinyi一再提高標普500指數的目標是事出有因的. 去年2月Birinyi預測標普500指數於去年年底的目標為1600點, 結果只需到了去年5月標普500指數已經升穿1600點. 今年2月Birinyi再預測標普500指數於第二季的目標為1900點, 結果今年5月23日標普500指數升穿1900點. 投資專家一再提升股市目標水平並非好的兆頭, 事實上, Birinyi指出今輪美股牛市並非普通, 平均, 一般或正常的牛市, 因此, 一些傳統方法和指標並不適用 (This is not an ordinary, average, typical or normal bull market and thus many approaches and metrics are not useful or applicable), 換句話說, 今次美股牛市連專家都解釋不到, 只有繼續看升. 另一方面, 越來越多跡象顯示美國可能提前於明年初開始加息. 美國聯儲局考慮加息主要看三個重要因素: 就業市場, 通漲水平和防範資產泡沫. 目前美股是否有泡沫見仁見智, 但非農業新增職位已連續五個月超過二十萬, 如果就業市場持續改善, 薪金和通漲上升還會遠嗎?

至於港股表現也漸漸追上, 恆生指數固然創下年內高位23,576.35點, 不少細價股更是升幅驚人, 預期今年投資回報會是豐收的一年, 但也越來越接近筆者收網實現盈利的日子. 繼續討論一些收息股, 今次的對象是105凱聯國際. 集團主要業務為物業投資及出租以賺取租金收入. 集團持有的旗艦物業是位於尖沙咀中心地帶的國際廣場iSquare, 面積達56,000平方米, 包括商場低座, 戲院和高座大樓三個部分, 出租率為100%, 2014年 3月31日止財政年度為集團提供租金收入約 6.031億元. 集團其他物業還包括位於觀塘的好運工業大廈的一些單位, 以及中環歐陸貿易中心五樓等, 額外為集團提供租金收入大約3百多萬元. 集團股東資產淨值為134.41億元, 相當於每股37.34元, 以上星期收市價22.8元計算, 市帳率為0.611倍, 以收租股的普遍情況, 資產折讓不算高. 集團持有現金及銀行存款總額4.545億元, 銀行貸款有2億元, 表示現金超過貸款2.545億元或每股0.71元, 只及股價的3.1%. 集團宣佈派發未期息每股0.6元, 將於9月5日除淨, 加上中期息每股0.55元, 全年派息每股1.15元, 相當於股息率5.04%. 要維持每股派息1.15元, 集團每年需要付出約4.14億元, 集團每年不包括投資物業估值變動的稅前利潤接近5億元, 顯示股息率可持續性高. 集團的優點是業務簡單, 財政狀況良好, 派息穩定. 隱憂包括本港零售數據持續下跌, 可能影響未來租金增長, 較理想是等股價下跌至20元或以下才買入, 相當於股息率不低於5.75%.

6 則留言:

  1. 收網實現盈利的意思是打算賣股票?覺得先生最近的策略好像有變,通常二萬或二萬一千點入貨,升至二萬三、四點出貨。是因為覺得最近幾年的上落市已不再適合長線投資,還是因為需要資金買樓所以多走短線?

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  2. 市場先生, 2015年幾乎肯定加息了. 加息對hsbc 係好事定壞事? 78蚊入貨係一個好選擇嗎? 我最怕入左hsbc 又因為真係加息而令股價下跌.

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  3. Hi 先生, 請問hsbc 今年你預計會增長幾多。每股eps 大約幾多?

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  4. 好運工業大廈的一些單位, 以及中環歐陸貿易中心五樓應該係266天德地產入面

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  5. 近日道指升穿萬七,好似話升就升無阻力無難道咁,年頭講架預期退市到今日都唔知有幾多人仲會記住,講講下已經好似無左件事咁。

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  6. 1. 關於投資策略轉變, 我會另寫一篇短文回答.

    2. 加息對匯豐的息差以及淨利收入有利, 只要加息速度不是過急, 對匯豐有利. 78蚊的匯豐是不錯的收息選擇.

    3. 匯豐有不少非經營性收入與支出, 要估盈利不容易, 投資者可以睇住股息率來做, 有5%股息率不怕買.

    4. redponza, 多謝補充資料, 希望以後多指教.

    5. 投資市場很善忘.

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